2025年4月21日，上海市翔丰华科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现下滑，同时经营活动现金流量净额降幅显著。以下将对公司各项财务指标及潜在风险进行详细解读。
关键财务指标解读
营收下滑，市场竞争压力显现
2024年，翔丰华营业收入为1,388,338,448.01元，相较于2023年的1,686,250,881.24元，下降了17.67%。从季度数据来看，四个季度营收分别为332,915,443.77元、374,456,833.17元、338,185,530.49元、342,780,640.58元，整体呈波动下滑态势。这一下降主要源于石墨负极材料行业产能供给释放，供求环境失衡，市场竞争激烈，产品价格下降。
年份
营业收入（元）
同比增减
2024年
1,388,338,448.01
-17.67%
2023年
1,686,250,881.24
-
净利润大幅下降，盈利能力减弱
归属于上市公司股东的净利润为49,554,630.33元，较2023年的82,905,221.69元下降40.23%。净利润的下滑除了产品价格下降导致毛利减少外，还受到财务费用增加、资产减值损失计提增加以及下游客户回款周期延长导致信用减值损失增加等因素影响。
年份
归属于上市公司股东的净利润（元）
同比增减
2024年
49,554,630.33
-40.23%
2023年
82,905,221.69
-
扣非净利润降幅更大，主业盈利承压
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为30,231,898.13元，与2023年的82,461,172.40元相比，下降幅度高达63.34%。这表明公司主营业务盈利能力面临较大压力，非经常性损益对净利润的影响较为明显。
年份
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）
同比增减
2024年
30,231,898.13
-63.34%
2023年
82,461,172.40
-
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.4538元/股，较2023年的0.7720元/股下降41.22%；扣非每股收益同样下降，显示公司每股盈利水平降低，股东收益减少。
年份
基本每股收益（元/股）
同比增减
扣非每股收益（元/股）
同比增减
2024年
-41.22%
-
-
2023年
-
-
-
费用有增有减，结构变化需关注
销售费用：2024年销售费用为38,634,880.77元，较2023年的69,750,137.52元减少44.61%，主要原因是公司将与销售相关的运输费调整至合同履约成本。
管理费用：管理费用为65,406,770.01元，比2023年的85,712,635.47元下降23.69%，无重大变动。
财务费用：财务费用63,066,568.04元，较2023年的45,714,756.96元增加37.96%，主要因2023年发行可转换公司债券8亿元，导致本期利息费用增加。
研发费用：研发费用为55,582,003.14元，相比2023年的53,144,612.85元增长4.59%，显示公司持续投入研发，以提升产品竞争力。
费用项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增减
变动原因
销售费用
38,634,880.77
69,750,137.52
-44.61%
运输费调整至合同履约成本
管理费用
65,406,770.01
85,712,635.47
-23.69%
无重大变动
财务费用
63,066,568.04
45,714,756.96
37.96%
发行可转债导致利息费用增加
研发费用
55,582,003.14
53,144,612.85
4.59%
-
研发投入持续，人员结构优化
2024年研发投入金额为55,582,003.13元，占营业收入比例为4.00%。研发人员数量为122人，占比12.56%，较2023年有所增加，且本科及以上学历人员占比提升，表明公司注重研发团队建设和技术创新。
年份
研发投入金额（元）
研发投入占营业收入比例
研发人员数量（人）
研发人员数量占比
2024年
55,582,003.13
4.00%
12.56%
2023年
53,144,612.85
3.15%
12.90%
现金流波动大，经营与筹资现金流恶化
经营活动现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为25,379,478.67元，与2023年的288,138,736.44元相比，减少91.19%，主要是报告期内客户现金回款减少所致。这可能影响公司的短期偿债能力和资金周转。
投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为-92,186,942.56元，去年同期为-949,865,089.50元，同比增加90.29%，主要是公司利用闲置募集资金购买结构性存款等理财产品所致。
筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为-108,460,418.77元，而2023年为775,720,811.30元，同比减少113.98%，主要是上年度发行可转换债券所致。
项目
2024年（元）
2023年（元）
同比增减
主要影响因素
经营活动现金流量净额
25,379,478.67
288,138,736.44
-91.19%
客户现金回款减少
投资活动现金流量净额
-92,186,942.56
-949,865,089.50
90.29%
利用闲置募集资金购买理财产品
筹资活动现金流量净额
-108,460,418.77
775,720,811.30
-113.98%
上年度发行可转换债券
风险解读
原材料价格与能源价格波动风险
公司原材料价格受石化行业大宗商品价格、市场供求等因素影响，近年来波动较大。若未来原材料价格短期内剧烈波动，而公司无法有效转移成本或通过技术创新抵消压力，将对盈利产生不利影响。同时，电力作为主要能源，其供应和价格波动也会影响石墨化生产成本。
市场竞争与产品价格下降风险
负极材料市场竞争激烈，受行业周期性变动、下游需求变化及原材料价格波动等影响，产品销售单价呈现波动。未来若新能源补贴政策退坡、新建产能释放、市场竞争加剧、终端需求增速放缓或原材料价格波动加剧，公司可能面临产品价格下降风险，进而影响经营业绩。
产品升级与技术替代风险
锂电池技术不断发展，新型电池材料技术持续推进商业化应用。若公司研发进度滞后，未能及时根据下游电池路线进行技术储备，将对未来经营状况造成不利影响。
产能过剩风险
近年来公司下游行业高速发展，带动负极材料生产企业扩大规模。若未来下游市场需求增速不及预期，或主要客户无法保持竞争优势，公司可能出现产能过剩风险，影响未来业绩。
宏观经济与行业政策风险
公司主营业务受宏观经济形势和行业政策影响较大。国内外宏观经济的不确定性、国际经济摩擦以及产业政策变化，都可能影响新能源锂电池行业发展，对公司销售规模和盈利能力造成不利影响。
管理层报酬情况
公司董事、监事、高级管理人员报酬依据《董事、监事、高级管理人员薪酬制度》确认。董事长周鹏伟从公司获得的税前报酬总额为53.18万元，总经理赵东辉为26.44万元，财务总监叶文国为16.74万元。部分离任人员如副总经理滕克军、宋宏芳、李茵也在报告期内领取了相应报酬。
总体来看，翔丰华在2024年面临营收和净利润下滑的挑战，同时多种风险因素并存。公司需加强成本控制，提升产品竞争力，密切关注市场动态和政策变化，以应对当前困境，实现可持续发展。投资者在关注公司发展时，应充分考虑上述风险因素，谨慎做出决策。
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